机备行业:19Q1利润增长加 快优秀企业持续强势

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作者来源:admin       发布时间:2019-06-06
导读:机备行业:19Q1利润增长加 快优秀企业持续强势 pc蛋蛋注册 地铁外其他轨交形式有望迎来迅速发展。至2018年末,全国地铁里程占全国城市轨道交通总里程的78.2%,现代有轨电车占10%,

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  地铁外其他轨交形式有望迎来迅速发展。至2018年末,全国地铁里程占全国城市轨道交通总里程的78.2%,现代有轨电车占10%,轻轨仅占5%,而国外普遍有更多元化的轨道交通结构,地铁占轨交比重一般是30-40%。随着二线以下城市轨交体系逐步完善,有轨电车、轻轨、磁悬浮等多元轨道交通形式有望迎来迅速发展,使轨道交通结构趋于合理化。

  行业整体:330家上市公司18Q4收入增长13.6%;归母净利润-189亿元,主要在于部分公司在年末计提了大额的资产减值损失,当季毛利润增长0.1%。19Q1收入增长18.65%;归母净利润增长32.5%,基数效应下向中低速切换。扣除18Q4部分企业资产减值大幅增加的影响以外,机械行业自2016年底以来仍然保持较好的复苏态势,19Q1在管理、财务费用率下降的推动下,利润增长还略有加速。

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  工程机械:10家公司18Q4营收增长35.5%,净利润增长170.1%;19Q1收入增长40.3%,净利润增长88.8%。随着复苏水平提高,工程机械销量增速降低,但龙头企业通过份额提升、利润率提升,其业绩继续实现高增长。整体业绩规模创历史新高,利润率保持稳定。

  铁路设备:18Q4与19Q1行业5家公司收入分别同比增长18.5%、21.5%;

  2.行走系统采用全液压操作, 使铲运机的行驶操作更加敏捷,有效降低了故障率,提高了工作效率。

  19Q1合计净利润19亿元,同比增长42.3%。2019年全国铁路固定资产投资计划保持强度和规模,企业在收入连续小幅增长后,利润率有所改善。

  防水龙头有望获得旅游胜地的机场订单。凭借良好品牌形象和优秀产品品质,国内防水龙头企业有望加速国际业务扩张,获取国外机场订单,如雨虹在非洲的亚的斯贝巴博莱机场、安哥拉罗安达机场和刚果布玛雅机场项目,在马尔代夫马累国际机场的扩建项目。

  油气设备:5家公司19Q1收入增长33.2%,净利润增长291.7%。油气勘探开发在能源安全战略下快速回暖。

  煤炭机械:4家煤炭机械企业19Q1收入增长28.91%,净利润增长23.49%。

  2019年前三个月我国煤炭开采等固定资产投资同比增长17.3%,行业需求保持景气。

  4.集工作制动、停车制动、紧急制动于一体,简化了制动系统,扒渣机制动器为弹簧制动、液压释放,使制动安全可靠。

  海洋装备:8家上市18Q4与19Q1收入分别增长15.6%、3.3%;归母净利润-4.82亿元、9.18亿元,海工业务景气初步复苏,集装箱需求波动。

  专业施工人员做好安保措施,戴安全帽、系安全带,使用专业的氧焊切割设备进行切割分解;

  它陪伴、见证、服务了工程机械的一个时代、一代又一代的工程机械人。 关注21SUN,跟随21SUN,倾听行业的声音,探寻行业的足迹,感受行业的脉搏。探索行业的未来

  电动内燃铲运机使用说明书(WJD—0.75型、、WJ—0.75型)

  工业自动化、3C、锂电自动化、家具装备:7家工业自动化公司19Q1收入同比增长18.8%;归母净利润同比增长2.2%,增速中枢下移,业绩分化显著。3家3C自动化企业、2家家具装备企业、2家锂电自动化企业19Q1收入分别同比增长73.9%、31.2%、24.9%。

  半导体设备:4家企业18Q4与19Q1收入分别同比增长42.7%、16.9%,净利润同比增长2.9%、1.5%。从18年底到19年初,国内晶圆厂设备招标重新进入集中期,国产设备招标迎来向上拐点。

  电梯行业:4家公司19Q1收入增长6.9%,净利润增长45.8%。

  投资建议:基于行业需求和估值水平,我们维持机械设备行业“买入”评级,看好的方向包括:1.市场份额持续提升、盈利能力有重估潜力的工程机械企业,重点个股如:三一重工、恒立液压、艾迪精密;2.周期不敏感和逆周期的龙头企业,重点个股如:豪迈科技、巨星科技、浙江鼎力、华测检测*、捷昌驱动;3.在自动化装备、核心零部件等领域通过持续商业化研发快速成长的优秀企业,重点个股如:精测电子*、博实股份、先导智能、捷佳伟创等。(*华测检测、精测电子分别为广发环保、广发电子联合覆盖)

  风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格变化影响企业盈利能力;细分领域竞争加剧的风险;企业创新和外延发展不确定性等。

  客货流量增长驱动新机场需求。随着生活节奏加快和居民财富积累,航空客货流量持续快速增长。2018年全国实现旅客/货邮运输量6亿人次/738万吨,同比增长10.9%/4.6%。国际机场协会(ACI)预测,中国将在2040年超过美国成为全球第一大航空旅客量客源国,庞大的潜在体量有望推动新机场建设。2016年发改委发布《全国民用运输机场布局规划》,预计到2020/2025年建成260/320个机场,分别较2018年增加25/60个,其中京津冀、长江经济带等世界级机场群建设稳步推进,中西部地区新建机场需求潜力较大。

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