国金证券机械行业2019年度策略——基pc蛋蛋28预测

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作者来源:admin       发布时间:2018-12-23
导读:国金证券机械行业2019年度策略基pc蛋蛋28预测建补短板叠加转型升级聚焦结构性分化机会原标题:国金证券机械行业2019年度策略基建补短板叠加转型升级,聚焦结构性分化机会 行业策略

  国金证券机械行业2019年度策略——基pc蛋蛋28预测建补短板叠加&&&转型升级聚焦结构性分化机会原标题:国金证券机械行业2019年度策略——基建补短板叠加转型升级,聚焦结构性分化机会

  行业策略:展望2019年,需求增长将由基建补短板、产业转型升级驱动。同时,我们判断,细分板块内部将出现结构性分化机会,布局好赛道的龙头公司有望大幅受益行业边际改善。我们看好明年基建补短板带来的确定性投资机会,重点推荐高铁轨交、工程机械、能源设备(煤机、油服)、炼化设备等;产业转型升级打开新成长空间,重点推荐激光设备、工业机器人等。

  推荐标的:建议从基建补短板、产业转型升级两条投资主线挑选龙头公司:中国中车(601766.SH),天地科技(600582.SH),杭氧股份(002430.SZ),恒立液压(601100.SH),锐科激光(300747.SZ)。

  基建补短板、产业转型升级将成为未来需求增长的核心驱动力。我们认为,供给侧改革正从去产能迈向优化结构阶段,十三五后半程将以需求为主要边际变化端。我们看到,政策正在转向稳基建与推动高端制造发展。国务院于10月31日发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,基建投资有望趋于稳健且向轨交、能源等重点板块倾斜;2019年经济工作会议指出,推动制造业高质量发展,推进先进制造业与现代服务业深度融合。结合意见与会议的表述,我们认为,2019年将以基建补短板、产业转型升级为主要需求驱动力,轨交装备、能源装备、炼化设备、激光设备、工业机器人等高端装备板块有望迎来新增长空间。

  聚焦板块内结构性分化机会,关注行业集中度提升、产业链分步成长。整体行业稳健增长情况下,机会有望来自于板块内部结构性分化。我们看到,供给侧改革使产业格局得到优化,机械行业集中度正不断提升,叠加下游需求增长、上游原材料价格下行,行业红利将不断向头部企业倾斜,典型行业包括煤机设备、工程机械等,龙头企业弹性高于行业增速。同时,各行业不同环节在不同阶段的成长弹性亦将出现分化,以轨交装备为例,复苏初期行业龙头是更好的选择,行业确认复苏后进入业绩兑现和释放阶段,优质部件公司有望获取更大的业绩弹性。

  自上而下挑选受益标的,2019年建议布局两大驱动力下的龙头企业。基于上述整体行业趋势与内部结构性分化机会,我们看好基建补短板带来的确定性投资机会,重点板块包括高铁轨交、工程机械、能源设备(煤机、油服)、炼化设备等;产业转型升级打开新成长空间,重点板块包括激光设备、工业机器人等。个股选择上,我们建议关注板块内相对高增长领域中的龙头公司:中国中车(高铁轨交,整车龙头复苏首选)、天地科技(能源设备,煤机成套+三机绝对优势)、杭氧股份(炼化设备,空分设备稀缺标的)、恒立液压(工程机械,液压件龙头+进口替代)、锐科激光(激光设备,高功率产品驱动升级)。

  贸易战升级下技术交流受阻;原材料价格大幅上涨;油价、煤价大幅波动的风险;政策推动不达预期。

  展望2019年,边际改善最显著的将是“需求”。我们认为,需求增长的主要来源是两个核心驱动力——基建补短板、产业转型升级。在明确两大增长极的同时,我们判断,细分板块内部将出现结构性分化机会,布局好赛道的龙头公司将更受益于行业改善机会。

  基于上述需求增长的两大驱动力,我们看好明年基建补短板带来的确定性投资新周期,重点推荐板块——高铁轨交、工程机械、能源设备(煤机、油服)、炼化设备;产业转型升级打开的真成长空间,重点推荐板块——激光设备、工业机器人。

  同时,我们认为,应聚焦细分板块的结构性分化机会,主要体现在行业集中度提升、内部成长弹性分化等,布局好赛道并取得较强竞争优势的头部企业将最大程度受益板块内结构性边际改善机会。

  我们建议由上至下选取受益标的,在两大需求驱动力下聚焦结构性分化机会,重点关注处于确定性向上板块细分领域的龙头公司:中国中车(601766.SH)、恒立液压(601100.SH)、天地科技(600582.SH)、锐科激光(300747.SZ)、杭氧股份(002430.SZ)。

  具体而言,我们认为2019年将是“稳健+破局”的关键一年。明年整体工作将以基建补短板与推进高端制造为主,这将成为驱动机械行业发展的核心动能。

  2019年基建投资增速有望迎来拐点,轨交、能源等重点领域板块有望显著受益。2013年以来,我国固定资产投资增速逐年放缓,2018年前11月固定资产投资累计完成额为60.93万亿元,同比+5.90%。国务院于今年10月31日发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,提出在铁路、公路、能源、水利、农业等领域补短板。我们认为,基建投资有望趋于稳健且向重点领域倾斜,其中轨交、能源等设备板块将显著受益。

  进入“十三五”以来,我国支持高端制造业发展的政策不断。2019年经济工作会议指出,推动制造业高质量发展,推进先进制造业与现代服务业深度融合。结合此前多个政策的表述,我们认为,未来包括轨道交通装备、机器人、航空发动机、油气田装备等关键件、特种材料在内的高端装备与新材料领域将获得重点支持。

  同时,我们认为,行业格局的改变正带来结构性分化机会。随着去产能进入尾声,先进产能开始逐步释放,我们看到,行业集中度正不断提升,红利正向头部企业倾斜。以煤炭机械为例,煤机行业洗牌与下游煤炭集中度提升正在向上游煤机传递。2013年以来煤机市场低迷,部分不具备核心竞争力、小型煤机厂被清出市场;供给侧结构性改革使煤炭企业集中度提升,大型煤企对煤机性能严苛的要求使行业有较高的客户壁垒,使煤机龙头企业在市场中攫取更多的份额。

  铁路总投资重回8000亿:今年8月铁总确认,在铁路机车车辆投资增长和基建加速推进双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿以上。从实际数据表现来看,前10月铁路固定资产投资重回增长,1-10月累计投资6331亿、增长1.2%。

  城轨申报新规落地、新项目开启批复:2018年7月,《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》(52号文)正式公布,相比2003年的81号文申报门槛提高,政策落地后,新项目审批得以正常进行。

  铁路货运增量行动计划:铁总于2018年7月推出《2018-2020年货运增量行动方案》,计划到2020年全国铁路货运量达到47.9亿吨,较2017年增加11亿吨、增长30%,未来三年货车、机车景气度将明显抬升。预计铁路货车新增需求量将达到21.6万辆,机车需求量3600台。对比2015-2017年,未来三年铁路货车市场景气度将有明显提高。

  铁总经营业绩提升:盈利+16%,现金流+93%。2018前三季度,铁总盈利及现金流均有明显提升,收入端合计7776.6亿、+7.27%,其中客运收入同比+11.45%、货运收入同比+11.13%;利润总额达到513.9亿、增长16%。更为明显的增长在现金流,三季度末铁总结余现金2711亿、同比增长93%。在铁总收入利润、期末现金均有提升之下,预计资金运用将有更大发挥空间。

  根据在建线年是高铁新一轮通车高峰,2020年地铁通车高峰接力到来。

  根据在建线路及已批复项目规划,预计2018-2020年全国高铁新增里程有望超过10000公里,其中2019年将是新一轮的通车高峰,新增里程有望超过4200公里,带动2018-2020年动车组采购的景气周期。

  2017年我国动车组密度约为0.93辆/公里,对应未来三年高铁动车里程,预计每年招标规模在300列-400列。

  截至2017年底,我国累计有34个城市,建成投运城轨线条线公里运营里程。在建线公里,十三五末全国城轨运营里程预计超过8000公里。

  根据对44个在建城市地铁线年全国地铁新增里程将达到821公里、1207公里、2003公里,2020年城轨新增里程有望接力高铁迎来通车高峰。

  从产业链上各公司所处位置,我们把轨交行业内公司划分为三类:一是龙头整车制造商(火车头),二是核心零部件制造商(火车核),三是配套零部件制造商(火车皮)。

  轨交产业链配置思路:复苏初期首选整车龙头,逐步转向优质零部件公司。根据对产业链公司三分法的思路,复苏初期行业龙头是更好的选择,推荐中国中车;等待行业确认复苏,进入业绩兑现和释放阶段,转向优质的部件公司,关注:中车时代电气、晋西车轴、海达股份、思维列控。

  我们构建了煤机设备行业分析框架,从两大维度解析四大核心问题。我们认为,煤机设备有望随煤炭行业固定资产投资触底回升而迈入新一轮采购高峰,2019年市场需求有望超750亿元,其中,相比液压支架,“三机”具有更大的成长弹性。此外,随着竞争着力点向综合化发展,煤机龙头公司将更为受益此轮煤机向上周期。

  建议关注同时具备成套设备能力、“单机”竞争优势的煤机龙头公司:天地科技(600582.SH),中煤能源(601898.SH),三一国际(。

  我们认为,综合来看,现阶段煤炭供需处于紧平衡状态,煤价有望逐步企稳,煤炭企业盈利能力、财务状况改善,设备采购意愿正在加强。

  供给端是提升煤炭产业盈利能力的主要因素。供给侧改革正从去产能向优化产业结构过渡,通过关停落后产能与兼并重组,煤炭产业行业格局正不断改善,主要体现在产业集中度提升、先进产能置换加快。叠加短期内铁路运力与区域需求匹配存在压力,煤炭供应呈现区域间不平衡状态。同时,煤炭需求开始回暖,传统下游火电产量开始触底回升,新型煤化工打开洁净能源新应用。

  煤炭企业盈利能力提升、财务状况改善,设备采购意愿正在加强。得益于行业格局改善、煤价企稳,煤炭企业走出业绩低谷,行业红利向龙头企业聚集。煤炭企业资本开支开始触底回升,迎来增长拐点。根据国家统计局数据,2018年前三季度,煤炭开采与洗选业固定资产投资实现5年以来的首次正增长,完成额达2,054.47元,同比+2.10%。

  受益于我国供给侧结构性改革,煤炭行业在经历了5年低迷之后,2016年下半年以来,煤炭行业格局不断改善,煤炭价格开始企稳回升。以全国煤炭价格综合指数为例,从2016年6月初的125.90上升至当前的168.01。

  煤炭价格回升叠加行业集中度提升使得煤炭企业盈利水平大幅提高,且向龙头企业聚集。同时,行业格局的改善已传导至煤炭企业的资产负债表与现金流量表。

  随着盈利能力、现金流量的大幅改善,煤炭企业固定资产投资开始触底回升,其中,龙头煤炭企业资本开支增长幅度大于行业整体情况,预示企业对煤机设备采购的意愿正在加强。

  经过测算,我们认为,本轮煤炭机械设备投资主要以更新需求为主,叠加部分新增需求,与2010至2013年的上一轮投资高峰相比有所滞后,并存在结构性分化。

  煤机需求具有持续性,可以分为整机市场与售后市场,整机市场需求主要来自存量设备更替、先进产能建设与原有煤矿实施技改,分别对应更新需求、新增需求以及提升机械化率;售后市场是指煤机销售之后所需要的售后服务与零部件更换业务。

  相比上一轮2010至2013年的煤机需求高峰,本轮需求相对滞后与温和。主要原因在于,此轮需求主要以更新需求为主,且由于2013年以后煤炭市场经历下行,煤炭企业产能利用率低,煤机设备更新、采购有所滞后。此外,2017年以来,煤矿正在向大规模、机械化发展,先进产能建设有望使煤机迎来一波新增需求。

  此外,相比液压支架的相对平稳增长,“三机”在现阶段具备更充足的弹性,2018年、2019年市场需求有望达176.89-184.76亿元、235.26-243.13亿元,同比约+50%、+32%。

  我们认为,煤机行业格局实现优化,主要是因为煤机行业经历洗牌与下游煤炭集中度提升向上游煤机传递。煤机设备目前正向成套化、大型化、智能化与高端化发展,叠加2013年以来煤机市场低迷,部分不具备核心竞争力、小型煤机厂被清出市场;供给侧结构性改革使煤炭企业集中度提升,大型煤企对煤机性能严苛的要求使行业有较高的客户壁垒。

  部分煤机设备公司形成全产业链覆盖及优势产品环节,正在向成套设备制造方向发展。目前,具备全产业链覆盖、形成两个及以上优势领域、具备成套设备制造能力的煤机设备公司主要包括天地科技、山东能源重装、平煤机、中煤能源、兖矿集团、晋煤金鼎煤机、山东矿机。

  我们认为,随着煤机行业竞争着重点变化使落后煤机企业退出市场、下游煤炭企业集中度提升向煤机行业传导,煤机龙头的市场占有率得到不断提升,煤机设备行业红利正在向头部企业聚集。行业红利正在向头部公司聚集,天地科技、郑煤机、中煤能源等设备龙头公司煤炭机械业务收入增速大于行业整体增速。

  基于以上分析,我们建议关注同时具备成套设备能力、“单机”竞争优势的煤机龙头公司:天地科技(600582.SH),中煤能源(601898.SH),三一国际(。

  行业展望:油公司资本开支向上,“综合+高复苏领域”公司值得关注

  我们认为,油服行业受油价波动影响大,与油公司的勘探开发资本开支直接相关。油服行业总体遵循“油价变化—油气公司业绩变化—油气公司资本支出变化—油服公司订单变化—油服公司业绩变化”的传导路径。其中,资本开支是关键,有承上启下的作用,与油服行业营收、业绩直接相关。基于上述传导路径,我们围绕三方面进行讨论总结:1)油价的主要影响因素及变化判断;2)油公司资本开支与油服行业的关系及分化情况;3)油服行业的竞争重点与格局情况。

  我们判断,此轮油服复苏相对上一轮稍显温和,建议关注具备综合服务能力、在复苏程度/弹性较高的地区、板块具有优势业务的优质公司:中海油服、海油工程、杰瑞股份、通源石油。

  石油价格波动呈现一定周期性,2017年是新一轮周期的开始。我们认为,不同于前两轮周期的供需结构,本轮原油价格波动由供给端主导。

  2017年,原油进入新一轮周期,供给端变化是油价波动的主因。美国页岩油生产商已快速适应低油价,OPEC看到无法将页岩油挤出国际市场,达成协议开始减产,油价走高。2018年10月,OPEC减产协议接近尾声,各国减产执行率降低,美国不断扩产,油价再次下跌。

  2018年12月,OPEC+达成减产协议,将合计减产120万桶/日,持续至明年6月底。我们认为,本次减产协议的达成给予原油市场信心,预计后续油价有望不断企稳。

  原油供给端已形成三方博弈格局,OPEC减产与页岩油复产的博弈将持续。根据OPEC减产执行与美国页岩油增产情况,我们预计供给端2018年将继续2017年形势。

  目前已形成以沙特为主的OPEC国家、以美国为主的OECD国家和以俄罗斯为主的其他国家三方博弈的供给格局,三方在原油供给中分别占比43%,26%和31%。

  受OPEC减产协议与美国页岩油复产影响,国际油价在二者的博弈中,呈现出震荡走势。12月7日,OPEC公布政策公报指出,在10月的产量基础上减产80万桶/日,将于明年1月生效,持续6个月。同时,俄罗斯等非OPEC产油国将减产40万桶/日,双方将合计减产120万桶/日,持续至明年6月底。我们认为,本次减产协议的达成给予原油市场信心,预计后续油价有望不断企稳。

  同时,全球原油正在加速去库存,原油价格有望抬升。从2017年中开始,全球原油浮式库存在到达高峰后开始进入持续去库存阶段。2017年下半年库存快速下降,2018年美国页岩油产量大幅增加,库存趋于稳定,2018年下半年库存再次呈现快速下降趋势,原油价格有望抬升。

  2017年全球原油需求增速有所恢复,中国贡献了最大的需求增量。

  从全球范围来看,2017年全球原油需求为9788万桶/日,相比2016年增速达到1.6%。IEA预测2018年原油需求9919万桶/日,相比2017难增长131万桶/日,增速1.3%。2018年整体需求不如2017年强势,原油需求增速下降,对油价抬升贡献有限。

  中国的原油需求因地炼两权放开、民营大炼化投产等持续增长。中国地炼原油进口量大幅提升,导致整体需求增幅超预期。2017年全年中国原油进口4.2亿吨,增长59万桶/日,同比增长10.2%,2018年1-5月进口达1.9亿吨,同比增长8.1%。

  我们认为,本轮油服复苏稍显温和且有所分化,全球范围内北美和拉美复苏程度较大;国内市场中“三桶油”响应国家能源安全战略、加大资本开支,中海油的资本开支弹性最大。

  此轮油服周期拉美和北美复苏程度最大。考虑到2009年北美没有发生页岩气革命,拉美和中东、亚洲数据缺失,参考价值有限。我们选择2011-2014年,石油价格达到顶峰、景气度最高时均价108美元/桶作为对标。2017Q4油价60美元/桶,约为其56%;2018Q2石油公司资本支出约占当时季度平均值超过56%的大陆板块仅有拉美和北美两地。

  从国内来看,“三桶油”与油服行业相关性最强的勘探与开采资本支出于2017年开始触底回升,预计2018年将进一步提升,其中,中海油资本支出增速最快。此外,今年8月以来,“三桶油”相继表态将增产油气。

  油服行业走出底谷,关注具备综合服务能力、进军复苏程度较高领域公司

  石油公司的资本开支回升开始传导至油服公司的订单端、业绩端,油服行业各个企业走出低谷,在手订单、盈利能力与应收账款均实现好转。

  油服行业自2017年触底回升,公司在手订单饱满。我们将22家油服上市公司作为研究对象,其中5家公告(石化油服,杰瑞股份,惠博普,中油工程,海油工程)订单情况。根据我们的统计, 2017年新签订单总计1,316亿元,相比2016年的新签订单+36.1%。

  业绩持续提升,资产负债表正在修复。22家油服上市公司2017年、2018年前三季度分别实现总营收1,608.22亿元、1,160.19亿元,同比+13.99%、+15.84%;实现归母净利润-83.88亿元、20.35亿元,同比+67.30%、扭亏(+221.40%)。下游石油公司盈利能力提升叠加油服公司加强收款,应收账款周转天数实现大幅改善。

  我们认为,油服具有产业链长、专业性强以及国际化的特点,因而要成长为行业巨头,一体化综合服务能力、在少数领域具备绝对优势以及国际市场拓展能力是提升竞争力的关键。

  从三大维度出发,我们看到,一些油服公司在国内市场上在一个或两个维度上已具备竞争力,但相对于国际巨头,仍有较大的提升空间。我们建议从两个维度挑选受益标的——具备综合服务能力、进军复苏程度/弹性较高地区与板块优质公司:中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)、通源石油(300164.SZ)。

  2018年12月7日,CCMA挖掘机械分会公布了最新的挖机销量数据,1-11月累计销量达到18.74万台,同比增长48%。前11月累计销量已经超过了2011年的高点,今年销量预计将达到20万,成为历史新高。而在2017年末,行业内对2018年销量增速的预期中枢在15%~30%,实际销量表现是超出了预期的上限。

  从全行业来看,2018年前10月,工程机械主要企业销量实现了29%的增长,累计销量已经超过去年全年,但增速放缓。除挖掘机之外,今年起重机销量仍保持了高速的增长,累计销量达到2.71万台,同比+66%;装载机和推土机等土方机械累计销量增速也超过20%。

  根据协会统计,2017年底工程机械总体保有量690万~747万台,相比2016年底增长2.68%。基数提高之后,行业需求更多来自于存量设备的更新换代。

  以液压挖掘机分析,行业需求量来自于:存量设备的更新换代、固定资产投资带来的新增需求、净出口三部分,预计更新换代需求将占到行业总销量的55%左右。

  基建补短板将为挖机新增需求带来贡献。今年以来国内整体投资放缓,基础设施投资增速回落较多,国务院10月31日发布了《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,在铁路、公路、能源、水利、农业等领域补短板。

  龙头整机厂充分受益行业复苏,市场份额明显提升。这一轮工程机械的复苏和上涨,起于2016下半年挖机销量的强劲增长,延续至2018上半年,前6月销量增速+60%,继续向利润端传导,工程机械整体仍在上行周期中。行业历经过去五年的低谷,部分产能退出,主机制造企业数量相比高峰缩减50%,龙头公司市占率提升,成为本轮行业复苏最大受益者。2017年挖机市场CR5=59.77%,相比2011年提高8.59pct。三一重工排名第一,今年1-6月挖机销量26488台,市占率22.05%。

  液压泵阀市场迎来国产化机遇。2016年挖机市场复苏,2017年全年销量同比翻番,主机厂产销旺盛。但由于液压件基本依靠进口,而国外液压件供应商供货周期较长,且对产能扩张谨慎,难以满足国内挖机市场需求大幅增长,这就给了国内液压品牌介入市场机遇。恒立液压小挖泵阀产品顺利切入三一、徐工、柳工等国内主机厂商,补足进口液压泵阀市场缺口。公司小挖泵阀已经大批量供货,市场份额接近20%;中大挖泵阀新产线投产,产能与出货量逐步爬坡。

  预计未来工程机械行业总体销量趋于稳定,龙头公司优势地位强化、市场集中度抬升,核心零部件公司受益国产化进程有更强的业绩弹性。整机龙头:三一重工、柳工、徐工机械、浙江鼎力。核心零部件:恒立液压、艾迪精密。

  进入“十三五”后半程以来,炼化、煤化工等产业升级加速。相比上一轮投资高峰,我们认为,此轮投资高峰更景气且具有持续性。以静设备为例,按照项目平均建设周期3-4年计算,对应每年300亿元-400亿元的投资额。

  上一轮设备采购集中在2010至2012年。2011至2013年是炼化的上一轮业绩高峰,主要是因为“十二五”前期新型煤化工批复、投资建设高峰所带来的设备采购。但由于在国家大批示范项目还未成熟之时,大量资本不考虑项目盈利情况与技术进展蜂拥而入,且部分项目无视当地环境容量而盲目建设,“十二五”后期煤化工项目的审批收紧甚至停滞,2014年仅1个煤化工新建项目环评获批,2015年无一获批。

  我们判断,相比上一轮设备采购期,此轮设备采购高峰更景气且具有持续性。投资规模上,2016至今煤化工及炼化项目预计拉动283亿元,相比“十二五”期间多将近133亿元;持续时间上,2016年以来,煤化工项目审批开闸、建设加快,炼化一体化项目上马,将于未来三年密集落地,而“十二五”期间,煤化工项目由于批复收紧而主要集中于前三年,炼化厂并未进行大规模新建、扩建。

  与国际先进石化产业发展格局相比,我国炼化行业整体规模化、基地化布局均有较大差距。特别是炼油行业集约度较低,全国炼油企业平均规模明显偏低,呈现“多、小、散、乱”格局。我们判断,供给结构性过剩和多元化的产业格局将长期主导我国原油加工行业,全球化和市场化趋势将倒逼我国炼化产业迅速升级。

  七大炼化一体化基地相继开建,引领石化产业集群化升级。投资建设高水平的石化项目,提供高品质成品油及市场需要的中高端化工产品,打造炼化行业整体规模化、基地化布局是石油化工行业“供给侧改革”的重要内容。2015年以来,我国提出打造七大石化产业基地,将聚集未来主流大型炼化项目;同时中石化集团也将在“十三五”期间打造四大世界级炼化基地,总计投资2000亿元,引领我国石化产业集群化升级。

  2015年6月,发改委印发《石化产业规划布局方案》,提出打造上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷、大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港七大石化产业基地,此后新建大型炼化项目原则上优先布局七大基地。

  基于上述七大石化产业基地,我国在“十三五”期间将完工20余个炼化一体化项目,规划总投资超10000亿元,新增年产能有望超过2.80亿吨。

  同时,中石化集团也将在“十三五”期间打造四大世界级炼化基地,总计投资2000亿元,新增炼油产能3030万吨,引领我国石化产业集群化升级。

  2016年9月以来,国家发改委、国家能源局、工信部接连印发推动以环保为重点的现代新型煤化工[1]产业有序建设的政策文件,这意味着,继“十二五”后期项目审批收紧甚至停滞,煤化工产业迎来了一个有序、景气的发展新周期。

  我国煤化工产业曾在“十二五”期间经历过一段无序发展阶段。新型煤化工发展初期,国家大批示范项目还未成熟,大量资本不考虑项目盈利情况与技术进展蜂拥而入,部分项目无视当地环境容量而盲目建设,与国家发展战略背道而驰。因此,“十二五”后期,煤化工项目的审批收紧甚至停滞,2014年仅1个煤化工新建项目环评获批,2015年则无一获批。

  进入“十三五”时期,国家重启以煤炭深加工、现代煤化工为重点的产业推进工作,并发布多个相关政策维护煤化工项目建设的有序推进。《能源发展“十三五”规划》指出,我国的主要能源仍是以煤为主, “十三五”期间应有序发展煤炭深加工,实现煤制油、煤制气生产能力达1300万吨和170亿立方米左右。我们认为,煤化工产业已结束盲目新建,进入有序、景气的发展时期。

  2017年2月,国家能源局印发《煤炭深加工产业示范“十三五”规划》,规划开展煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用、煤制化学品、煤炭和石油综合利用等5类模式及通用技术装备的升级示范,已明确规划的新建项目共14个,预计总投资约3030亿元。截止目前,“十三五”期间已获国家环保局环评批复的新建煤化工项目共11个,其中已有2个在建、1个即将竣工、1个竣工投产。由此可见,现代新型煤化工项目的批复与开建正在快速推进。

  此外,地方煤化工项目的批复也陆续打开阀门。据我们不完全统计,2016至今,包括陕西、新疆、内蒙古与山西等7个主要地区共计批复19个地方煤化工项目,预计总投资额约1452.42亿元。

  我们认为,随着炼化产业快速升级、新型煤化工项目推动,叠加钢铁步入产能置换,设备厂商将迎来采购新周期,建议关注设备龙头:杭氧股份(空分设备)、中国一重(重型压力容器)。

  空分设备需求方面,根据我们测算,炼化、煤化工与钢铁三大产业升级预计带动总计约373.5-391.5亿元、每年约102.90-168.75亿元的空分设备需求。同时,我们基于项目周期判断,此轮投资周期有望在2020年内维持高位。

  炼化设备需求方面,仅看目前在建的十五大炼化一体化项目,总计投资额就达到近8000亿元。一般而言,大型炼油项目投资中约25%用于设备采购,主要包括静置设备、机械设备、工艺管道、自控仪表四大类。我国炼化设备国产化程度已达到较高水平,尤其是占工程设备总投资额50%左右的静置设备几乎已达到完全国产化。粗略估算未来3-4年炼化一体化工程拉动的国内静设备投资额约合300亿元/年。

  建议关注周期向上的细分领域龙头:杭氧股份(空分设备)、中国一重(重型压力容器)

  对于激光设备产业链,行业增长的核心仍然集中于光纤激光器,激光器的国产化推动性能提高与成本降低,推进整个产业链的应用普及。

  对激光产业链做上、中、下游公司横向对比,可发现盈利能力:激光器公司材料公司设备公司。上游材料公司平均毛利率35%、净利率16%,激光器公司平均毛利率42%、净利率23%,设备公司平均毛利率37%,净利率12%。激光器可占到激光加工设备成本的50%左右,激光器的性能提高与成本降低是驱动产业链增长的核心因素。

  全球激光器市场收入规模持续扩大。根据美国Strategies Unlimited的报告,2013-2017年全球激光器行业收入规模持续增长,从2013年的89.70亿美元增加至2017年的124.30亿美元,年复合增长率为8.50%,其中2017年增速为18.16%。

  中国成为激光器最大的消费市场。随着中国装备制造业的发展,2010年以来,中国激光加工设备逐渐驶入高速发展期,带动激光器的需求增长。根据中国产业信息网提供的数据来看,中国激光加工设备市场规模由2012年169亿元增长为2017年495亿元,并且预计2018年国内激光设备市场规模有望突破600亿元。

  受益于中国市场需求增加,IPG光纤激光器收入快速增长。全球光纤激光器制造龙头企业IPG在中国市场的销售收入呈现高速增长,2017年IPG总收入达到14亿美元,其中中国区收入6.2亿美元,同比增速达到73%,占总收入比例从36%提高到44%。从产品结构上,高功率连续激光器是驱动收入增长的主要因素,2017年IPG高功率连续激光器收入规模8.67亿美元,同比增长49.7%,占收入比例达到61.5%。

  国内过半激光器市场份额仍由IPG占领。虽然国内激光器本土制造商锐科激光、创鑫科技以及杰普特都开始迅速发展,但2017年的市场份额仅有12%、10%和6%。相比于国外激光器的知名企业IPG所占有的53%市场份额而言,未来仍有很大的上升空间。

  中低功率光纤激光器基本实现自产,高功率开始打破垄断。从光纤激光器来看,国内代表如锐科激光、创鑫激光以及杰普特等都开始研制高功率光纤激光器,使中国激光器市场价格开始下降,打破国外垄断。中低功率激光器方面,市场份额已经大多由国内厂商抢占,市场份额占有率高达83.36%。但高功率光纤激光器仍然大部分被国外占据,国产激光器市场份额只有6.56%。

  国产品牌在高功率市场逐步扩大份额。锐科激光2017年营收同比大幅增长82.01%,公司已经开始批量销售高功率连续光纤激光器,1000W以上高功率连续光纤激光器从2015年的50台提升到2017年的1136台。

  国内光纤激光器主要制造商包括锐科激光、创鑫激光、杰普特等,锐科激光已逐渐站稳国产品牌第一的位置,2017年收入规模超过9亿元;创鑫激光2016年收入规模4.22亿元;杰普特在MOPA脉冲激光器具备相对竞争优势,2016年实现收入2.69亿元。

  工业机器人产量短期下滑,长期增长空间仍大,2019年工业机器人核心关注点在于投资支出的边际变化与核心零部件的国产化进程。

  统计局公布工业机器人产量数据,2018年11月工业机器人单月产量1.11万台,同比下降7%;1-11月累计产量13.15万台,同比增长6.6%。年内工业机器人累计产量增速明显下降,且单月产量自2016年3月以来首次负增长。

  汽车、3C、家电等中游制造业是工业机器人最主要的应用领域。2017年3C制造业工业机器人销量占比35.2%,汽车行业销量占比30.7%。但从今年前9月数据来看,汽车与3C制造业投资增速明显下降。

  汽车与3C投资增速下降造成工业机器人数据下滑。汽车销量增长乏力,带来投资支出意愿下降,前9月汽车行业固定资产投资增速仅有1.7%、11月回升至3.3%,相比2017年10.2%的增速下降明显;另一主要领域,3C制造业的投资增速亦从2017年的25.3%降至19.1%。下游投资增长的放缓,对工业机器人的短期需求造成抑制。

  2017年我国工业机器人密度97台/万人,超过了全球平均85台/万人,但是距离发达国家仍有很大差距(德国322、日本308),且距离工信部目标150台/万人以上也有较大的提升空间。工业机器人每年价格下降5-8%,而制造业人工成本每年增长5-7%,工业机器人性价比增强、投资回收期缩短。假设到2020年,国内工业机器人密度达到220台/万人(日本、德国当前水平的2/3),预计到2020年国内工业机器人市场规模接近550亿元,年均复合增长13%。

  减速器是工业机器人的核心部件之一,其成本占到本体35%左右。一般每台工业机器人需要的减速器数量为4-6个,按照平均每台使用5个减速器计算,到2020年我国工业机器人减速器的需求市场规模超过150亿元。

  全球工业机器人减速器市场呈寡头垄断格局,大部分市场份额由日本、捷克等国家掌握。日本减速器厂商占据全球75%以上的市场份额,其中纳博特斯克生产的RV减速器占全球60%市场份额,哈默纳科生产的谐波减速器约占15%市场份额。

  2017年中国工业机器人市场爆发,进口减速器出现产能供应瓶颈,纳博特斯克供货周期延长,给了国产减速器发展的窗口期。2018年5月,中大力德与广东伯朗特(主营工业机器人等智能装备)签订了总量不低于3万个的RV减速器产品购销合同;9月双方又签订了总量不低于5万个的行星减速器购销合同。双环传动减速器业务已开始为国内厂家供货,3月起每月出货量保持2000多台,国产减速器的加速普及将进一步降低工业机器人的使用成本。

  工业机器人关注标的:上游零部件(中大力德、双环传动),中游本体(埃斯顿、快客股份),下游系统集成(克来机电、机器人)。

  展望2019年,需求增长将由基建补短板、产业转型升级驱动。同时,我们判断,细分板块内部将出现结构性分化机会,布局好赛道的龙头公司有望大幅受益行业边际改善。我们看好明年基建补短板带来的确定性投资机会,重点推荐高铁轨交、工程机械、能源设备(煤机、油服)、炼化设备等;产业转型升级打开新成长空间,重点推荐激光设备、工业机器人等。

  建议从基建补短板、产业转型升级两条投资主线挑选龙头公司:中国中车(601766.SH),天地科技(600582.SH),杭氧股份(002430.SZ),恒立液压(601100.SH),锐科激光(300747.SZ)。

  国内轨交装备整车龙头,利好叠加有望加速增长。中国中车是国内乃至全球的轨道交通车辆装备龙头公司,主要产品覆盖动车组、机车、客车、货车、城轨等全产业链。下游最大客户铁路总公司,2018年经营业绩明显提升,利润总额增长16%,期末现金增长93%;叠加铁路货运增长行动计划实施,以及未来两年高铁、城轨通车高峰的到来,中国中车业绩有望进入加速增长通道。

  公司是我国最大的空分设备制造厂商,主要业务包括大中型成套空分设备、工业气体销售,下游广泛应用于石化、冶金、化肥、医疗等国民经济重要领域。公司在大型、特大型空分设备成套技术、核心部机上均取得重大突破,设备最大规格达到120000m3/h等级,60000m3/h及以上空分设备国内市占率超50%。2017年、2018年上半年分别获取空分设备与石化设备订单38.17亿元、28亿元,以大型及以上规格的空分设备为主,中标数量、金额居国内之首。同时,公司气体公司项目开始渐进式甩掉折旧包袱,成为“现金牛”业务。

  公司是煤机设备行业的绝对龙头,煤机整体市场占有率居行业首位。公司是中煤科工集团下属唯一上市平台,有望以天地科技为资产运作平台进行整合。目前,公司围绕煤机设备,已布局煤矿相关的完整产业链,业务板块包括煤机制造、安全装备、环保产品、工程项目、煤炭生产与物流贸易,形成良好的协同发展。同时,公司引领智能煤机装备技术,智能化开采产品已应用于国内第一座智能煤矿。我们认为,公司有望显著受益此轮煤机采购高峰及行业集中度提升。目前,行业改善已传导至公司订单端,2017年、2018上半年,公司新签订单212亿元、124亿元,同比+56%、+30%。

  工程机械液压件龙头,泵阀业务放量突破。公司是国内液压传动与控制解决方案供应商,产品从液压油缸拓展到液压泵阀领域。2017以来下游工程机械行业复苏,带动公司业绩高增长,收入与利润规模达到历史新高。借助国外液压件厂商产能不足瓶颈,公司液压泵阀产品顺利切入市场,小挖泵阀已大批量供货,中大挖泵阀逐步放量,成长空间扩展。

  光纤激光器国产化先锋,高功率产品驱动增长。锐科激光是国内光纤激光器国产化龙头,公司具备高学历高资历的技术创始团队,行业领先优势明显。光纤激光器在国内仍处于应用普及阶段,尤其高功率市场国产份额不足10%。公司推出3000W以上高功率光纤激光器成功实现进口替代,前三季度收入大幅增长,高功率光纤激光器产品放量将驱动业绩持续增长。

  贸易战升级下技术交流受阻:中美贸易战升级导致出口下降及技术交流受阻的风险:中美贸易战可能会使国内部分高新技术产业发展受到阻碍。

  原材料价格大幅上涨:制造业成本中,钢铁等原材料占据较大比例,如果原材料价格大幅上涨,一般制造业传导成本有一定的周期,会影响公司盈利能力。

  油价、煤价大幅波动的风险:油气油服、煤机设备主要下游是油公司、煤炭公司,与油价、煤价高度相关,若价格大幅下跌,可能直接导致资本开支下滑,最终传导至设备公司,使业绩大幅下跌。

  政策推动不达预期:基建补短板、推动高端装备发展等政策有不达预期的风险,将直接影响轨交设备、能源设备、激光设备等行业的投资额,继而影响相关公司的收入与业绩。返回搜狐,查看更多

  第四组对话围绕“‘一带一路’为建材企业带来了国际产能合作的巨大商机,建材企业如何成功‘走出去’”的主题,由全球创新中心总干事长、科技部战略研究院研究员赵刚,中国建设文化艺术协会执行会长王大恒,中材水泥有限责任公司董事长隋玉民,中国中材国际工程股份有限公司董事长宋寿顺,天津北玻玻璃工业技术有限公司总经理高琦参与。

  (1)将铲运机停在无松石、无滴水、无天井跨塌、无爆破作业砸坏等情况发生的安全处。

  孔祥忠针对“去产能”话题说:“不光是水泥行业,我们国家制造业多数都要去产能,就像女人一辈子谈的热门话题——减肥。因为随着国家经济建设和国家技术建设的需要,对任何一个制造业的产品需求是在变化,去产能的过程也是随着市场的需求变化。水泥的去产能是比较艰难的,不像钢铁和煤炭在国家宏观调控中有政府的财政补贴,水泥方面只给了引导性的政策,提出加强市场化,通过市场化的手段来去产能。如此一来,对我们行业的发展来说就要走一条完全靠市场化的、依靠于大企业为主导的道路。”

  自上而下挑选受益标的,2019年建议布局两大驱动力下的龙头企业。基于上述整体行业趋势与内部结构性分化机会,我们看好基建补短板带来的确定性投资机会,重点板块包括高铁轨交、工程机械、能源设备(煤机、油服)、炼化设备等;产业转型升级打开新成长空间,重点板块包括激光设备、工业机器人等。个股选择上,我们建议关注板块内相对高增长领域中的龙头公司:中国中车(高铁轨交,整车龙头复苏首选)、天地科技(能源设备,煤机成套+三机绝对优势)、杭氧股份(炼化设备,空分设备稀缺标的)、恒立液压(工程机械,液压件龙头+进口替代)、锐科激光(激光设备,高功率产品驱动升级)。

  (3)启动后检查仪表读数是否正常,各部位有无不正常的声响,制动是否可靠,液压系统是否漏油等。

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  乔龙德以《瞄准三期叠加时期的攻坚点与突破点,推动行业转型转折向高质量发展》为题作大会报告。他首先从4个“十年”回顾总结了建材行业改革开放四十年的发展历程,同时指出,为了实现整个建材工业的高质量发展,必须深刻认识行业处于三期叠加的业态——即“中国制造和中国创造并举期,传统建材产业量的增加到了顶峰期,结构调整补短板青黄不接的攻坚期”的三期叠加期。

  主 要 内 容 1 整车概述 1 整车概述——定义 1 整车概述——功能 1 整车概述——使用环境 2 整车参数 2 整车参数 2 整车参数 2 整车参数——同类机型对比 3 传动系统总成 3 传动系统总成——驱动桥故障排除 3 传动系统总成——液力变矩器故障排除 3 传动系统总成——液力变矩器故障排除 3 传动系统总成——液力变速箱故障排除 3 传动系统总成——液力变速箱故障排除 4 防爆柴油机系统 4.1 防爆柴油机系统——进气防爆系统 4.2 防爆柴油机系统——排气防爆系统 4.3 防爆柴油机系统——冷却系统 4.4 防爆柴油机系统——燃油系统 4.5 防爆柴油机系统——润滑系统 4.6 防爆柴油机系统——安全保护系统 4.7 防爆柴油机系统——驾驶操纵 4.7 防爆柴油机系统——驾驶操纵 4.8 注意事项 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 4.9 防爆柴油机系统——常见故障及排除 5 液压系统 5 液压系统——液压操作机构的基本功能 5 液压系统——压力表数值显示的具体意义 5 液压系统——常见故障及维护 5 液压系统——注意事项 6 气动系统 6 气动系统——操纵机构功能 6 气动系统——常见故障诊断 6 气动系统——注意事项 7 电气系统 7 电气系统——安全保护装置 7 电气系统——保护指标 8 润滑系统 9 机架总成 10 日常维护——使用油品 10 日常维护——使用油品 10 日常维护——常规检查 11 运输与储存 调整喷油定时 喷油定时不正确 3 燃油消耗量略有增加可能是因为喷油器有问题,防爆柴油机转速不稳定,或造成功率损失的因素都有使燃油消耗量有所增加,参见C及E项 燃油及燃烧不正常 2 检查燃油系统何处漏油,根据需要进行修理 燃油系统漏油 1 排除方法 原因 序号 * I.燃油消耗量太大 J.气门或气门驱动部件有强烈噪声 更换气门,必要时进行调整 气门损坏 5 检查气门室里的润滑情况。当防爆柴油机高速运转时,机油应大量流入,而低转速时只有少量流入,机油通道(尤其是往气缸盖输送机油的通道)必须干净 气门机构润滑不足 4 更换气门挺柱或推杆,检查气门能否自由活动 气门挺柱或推杆损坏 3 更换损坏的凸轮轴,彻底将防爆柴油机清洗干净 凸轮轴损坏 2 更换损坏的气门弹簧、锁夹及气门 气门弹簧或锁夹损坏 1 排除方法 原因 序号 * K.气门间隙太大 检查气门间隙,检查气门能否自由移动或气门杆是否弯曲,气门挺柱有无损坏,换上新凸轮轴,调整气门间隙 凸轮轴上的凸轮磨损 8 换上新挺柱,检查凸轮轴有无磨损。检查气门能否自由移动或气门杆是否弯曲,彻底将防爆柴油机擦拭干净,并调整气门间隙 气门挺柱磨损 7 如果磨损太大,则换上新挺柱,并调整气门间隙 气门挺柱磨损 6 如果磨损太大,则换上新推杆,并调整气门间隙 推杆磨损 5 如果磨损太大,则换上新气门,并调整气门间隙 气门杆端磨损 4 如果磨损太大,则换上新摇臂,并调整气门间隙 摇臂与气门接触面磨损 3 检查气门室内的润滑情况。当防爆柴油机高速运转时,机油应大量流入,而低转速时只有少量流入,机油通道(尤其是往气缸盖输送机油的通道)必须干净 润滑不足 2 调整气门间隙 气门间隙太大 1 排除方法 原因 序号 勿让防爆柴油机在空车低速下运转时间太长 防爆柴油机在空车低速下运转时间太长 4 检查活塞环,并根据需要换上新件 活塞磨损过大 3 需要修理气缸盖,更换气门导管 气门导管磨损 2 检查摇臂两端,应确保两端都有闷头 气门室内机油太多 1 排除方法 原因 序号 * L.排气中上机油 M.气门间隙太小或没有间隙 防爆柴油机怠速下观察气门旋转情况,将失效的气门旋转弹簧座换新 气门旋转失效 2 需要修理气缸盖,调整气门间隙 气门座或气门工作面磨损 1 排除方法 原因 序号 调换或装上合格的空滤器,不允许漏装空滤器或滤芯,否则会显著加快防爆柴油机的磨损 空气滤清器损坏或漏装 4 这样会造成燃油耗量高和防爆柴油机机油压力低,所以,如果发现有漏油时就应修理,根据需要换上新零件 燃油漏入机油内 3 检查所有垫片和联接元件,若有漏气,进行修理,防止有灰尘的空气进入气缸内 进气管道漏气 2 排掉脏的机油,换上新的机油滤清器,往防爆柴油机注入干净的质量可靠的机油 机油太脏 1 排除方法 原因 序号 * N.防爆柴油机过早磨损 O.机油内有冷却液 选用防冻防锈剂(液) 冷却液中未含防冻剂 6 更换密封圈 气缸套密封圈损坏 5 换上新的气缸体 气缸体破裂或有毛病 4 换上新的气缸盖 气缸盖裂纹或有毛病 3 换上新密封垫,根据技术要求拧紧气缸盖上的固定螺栓 气缸盖密封垫损坏 2 换上新的冷却器芯子 机油冷却器芯子损坏 1 排除方法 原因 序号 调整气门间隙,检查气门密封并消除缺陷 气门间隙不正确,气门密封不良 4 调整定时 喷油定时不正确 3 测试所有的喷油器,若经测试表明需要更换,则换上新喷油器 喷油器不良 2 检查空气滤清器有无阻塞,检查进气歧管的压力,检查涡轮增压器工作是否正常 燃烧时空气不足 1 排除方法 原因 序号 * P.柴油机冒黑烟 Q.柴油机冒白烟或蓝烟 检查进气歧管有无机油,如有必要修理涡轮增压器 涡轮增压器油封损坏 6 换上新活塞环 活塞环磨损 5 需要修理气缸盖 气门导管磨损 4 检查并调整定时 喷油定时不正确 3 参看B项 防爆柴油机着火不良或运转不稳定 2 排出多余机油,查出过多的油的来源,防爆柴油机内应有适量的机油,勿注入太多的机油 防爆柴油机内机油太多 1 排除方法 原因 序号 * R.机油压力低 必要时换上新的凸轮轴和凸轮轴承 凸轮轴与凸轮轴承之间的间隙太大 8 检查磨损情况,必要时换上新零件 曲轴与轴承间隙太大 9 修理机油泵或必要时更换机油泵 机油泵有毛病 7 检查轴承,必要时更换新零件 惰齿轮的轴承间隙太大 10 需要时更换油管 机油泵吸油管有毛病 5 将安全阀及外壳清洗干净,根据需要换上新的零件 机油泵安全阀不能正常工作 6 装上活塞冷却喷嘴 机体内漏装活塞冷却喷嘴 11 检查气门室内的润滑情况,必要时换上新零件 摇臂轴和摇臂之间间隙太大 4 找出柴油进入机油的地方,根据需要进行修理;排掉混有柴油的机油,换上新的机油滤芯,在防爆柴油机内注入干净的机油 机油内有柴油 3 检查机油滤清器旁通阀工作情况,根据需要换上新的机油滤清器;清洗或换上新的机油冷却器芯;排出防爆柴油机内脏的机油;注入干净的机油 机油滤清器或机油冷却器太脏 2 换上新的压力表 机油压力表失效 1 排除方法 原因 序号 必要时换上新零件 活塞环与气缸套磨损 6 修理气缸盖、更换导管 气门导管磨损 5 参看M项 气门室内机油太多 4 检查机油冷却器的工作情况,必要时换上新零件;将机油冷却器芯子清洗干净 机油温度太高 3 找出漏油的地方,根据需要进行修理 漏油 2 排出多余的油,查明这些油的来处,防爆柴油机中应有适量的机油,不要加的太多 防爆柴油机内机油太多 1 排除方法 原因 序号 * S.机油耗量太多 T.排气温度太高 调整定时 喷油定时不正确 5 排除引起阻力增加的因素,保持进、排气系统清洁、通畅 进气或排气系统有阻力 4 找出漏气原因,必要时进行修理 排气系统漏气 3 检查进气歧管内的压力;检查空气滤清器有无阻塞;修理好所有漏气的地方,对空滤器进行保养或更换滤芯 进气系统漏气 2 清洗进排气栅栏片间污垢 进排气栅栏堵塞 1 排除方法 原因 序号 * U.柴油机水温过高 调整皮带张紧度,如果皮带损坏,调换新的皮带 风扇皮带松弛或皮带损坏 10 清洗散热器,必要时更换 散热器脏污、通风阻塞 9 调整定时 喷油定时不正确 8 减少冷却系统的不正常负荷 冷却系统负荷太大 7 根据需要修理水泵 水泵有毛病 6 检查水温调节器和温度表的工作情况,必要时更换新零件 水温调节器或温度表有问题 5 查明气体从什么地方进入冷却系统内,必要时可更换新零件 冷却液内有燃烧气体漏入 4 检查压力盖的工作情况,必要时换上新的压力盖 散热器压力盖有毛病 3 检查冷却液面,在冷却系统内加注冷却剂 冷却系统内的冷却液不充足 2 排除气流和水流阻力过大的因素 流经散热器的气流和水流不畅 1 排除方法 原因 序号 返回 * * 1.倾翻杆:此杆共有三种状态:向上,空和向下。向上拉动此杆,工作机构向上收回;向下推动此杆,工作机构向下卸料。 2.举升杆:举升杆共有三档:向上,空和向下。向上拉动此杆,提升大臂;向下拉动此杆,降低大臂。提升和降低位置都自动弹回至空。 3.铲板推移杆:推移杆共有三档:收回,保持和推出。推动此杆会使铲板前移从而推移铲斗内的散装物料。拉动此杆会使推动盘缩回至铲斗内。 注意:此杆用于铲斗工作时使用。使用铲斗时先将铲斗的快接接头连接牢固。该杆也可以用于控制任何与机器相连的其他附件. 4.方向盘:控制转向油缸的液压油流。左转方向盘,机车左转;右转方向盘,机车右转。 5.插板油缸杆:控制快换机构插板。向前,插板插入铲斗、铲叉等工作机构;向后,插板油缸收回,工作机构从快换座上脱出。 * 1.机油压力表: 显示发动机机油压力,油压应在 0.25MPa~0.7MPa 范围内。 警告:若油压低于 0.20MPa,发动机将自动熄火停车。 2.充液压力表 显示蓄能器压力,压力范围 0~10 MPa。 警告:如果该压力表指示的压力低于140bar (2000psi) ,不要开动该机车。 * 1.液压维护时新车一个月更换一次高压和回油滤芯,更换两次后可以三个月更换一次。滤芯的更换也可根据使用情况,经常查看过滤器的发讯装置,如由绿色变为红色,说明需更换滤芯。 2.如果油液污染,举升油缸和翻斗缸的平衡阀和高压集成阀块上的插装阀易卡,造成阀芯动作不灵敏,系统异常。更换油液后,拆下阀清洗或更换即可。 3.在检修时注意查看接头处是否漏油、胶管是否破损,及时拧紧或更换即可。 4.液压油不能混加(防止油液变质),建议矿方直接将油液换为统一的液压油牌号。 5.更换液压油后或天气过冷时为防止泵吸空,要在泵中加油并打开泵出油口,启动时需点动几次,空气排出后可正常启动。 * 1. 液压系统装配时,保证管路的清洁。 2. 液压系统装配完毕后,在发动机启动前,必须向主泵,辅助泵内注满液压 油,防止吸空损坏元部件。 3. 油箱注油时使用油液过滤机,严禁直接倒灌,保证油液的清洁。 4. 刚启动发动机时,由于液压系统内空气较多,应该多次点动并松动部分接 头,使气体顺利释放。 5.回油过滤器目测发讯器弹出时应及时更换滤芯。 返回 * 气动系统是整车的辅助系统,用于发动机的起动、安全保护,和声响警示功能。该系统主要由空压机(发动机带)、储气罐、管路、功能阀、空气关断阀、燃油切断阀、发动机起动马达、气喇叭、冷却水压力保护阀、油门踏板、油门控制缸等组成 。 该系统包括空压机充气回路、发动机起动回路、安全保护回路、喇叭回路、油门控制缸回路、补水箱增压回路。 * 1. 总截门:位于储气罐旁,控制全车的气路通断,在启动以前需要首先打开 该阀,停车较长时间时要求必须关掉该阀。 2. 开关阀:需要启动发动机时,拔动此开关至“发动机接通”的位置;当要关闭发动机时,拔动此开关至“发动机断开”的位置。 3. 起动按钮:按下该按钮,启动发动机。 4. 喇叭按钮:位于驾驶室右侧,为红色按钮,按下该按钮气喇叭鸣响。 5. 驻车制动释放阀:实现驻车制动和紧急制动。 6. 油门踏板:该踏板增大或减小油门,由此而增大或减小车辆速度。 * 1.车无法启动可能存在的几种情况: A.总截门没有打开,气源无法通过。 B.控制管路有泄露,部分阀未完全打开。 C.风门阻断缸和柴油灭火缸打开不完全。 D.水箱缺水,电磁阀断气保护。 E.发动机缺水保护。 F.气体压力不足。 2.车无法熄火可能存在的几种情况: A.风门阻断缸和柴油灭火缸内无法关闭,查看与其相连的管路和阀的装配是否合适。 B.开关阀损坏,气体无法释放。 3.气动马达损坏可能存在的几种情况: A.长时间按启动按钮,此时机油压力未建立,气马达的控制气无法释放,导致马达啮合齿损坏。 B.启动后,启动按钮复位不灵活同样会使控制气无法释放,导致马达啮合齿损坏。 * 1.发动机启动后,及时松开启动按钮,防止气马达甩轮损坏。 2.停车状态下保证驻车制动阀处在制动位置,不可随意拔出,以免事故发生。 3.由于井下空气中含有大量的水气,空压机长时间工作使储气罐中存有大量的 冷凝水,如不及时排水,会导致不能正常启车。一般一个月排一次水。 4.操作启动阀时要求保持清洁,防止杂物进去使阀芯动作不灵敏。 返回 * 电气系统主要是实现:机车照明、自动润滑系统控制、车辆安全保护系统等功能。 WJ-4FB防爆柴油铲运机电气系统由1个隔爆永磁交流发电机(350W)、1个安全保护装置、1个调节器(800W)、2个隔爆接线个矿用隔爆灯(包括4个矿用机车防爆投光灯和4个矿用隔爆信号灯)组成。 照明部分由前后照明灯、信号灯、接线盒、照明开关组成。 自动润滑由控制器、电磁阀、润滑泵及管路组成,安全保护装置主机提供控制信号,机车每运行4小时,黄油泵工作8分钟。 注意事项: 起车前必须打开电池开关,启动机车安全保护系统! 停车后必须关闭电池开关,否则会造成电池亏电,影响电池使用寿命! * 安全保护装置由主机、本安型显示器、瓦斯传感器、柴油机表面温度、冷却水温度、排气温度传感器、废气箱水位、补水箱水位、燃油位传感器、发动机转速传感器、车速传感器、机油压力传感器、保护断气停机电磁阀组成。 此外、安全保护装置还具有故障自诊断功能,当传感器出现故障或断线时可以显示故障信息并声光报警,但不停机。 * 安全保护装置能实现当出现以下情况时显示器能够声光报。pc蛋蛋

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