2019年机械pc蛋蛋28预测行业投资策略:探寻星光

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作者来源:admin       发布时间:2018-12-28
导读:2019年机械pc蛋蛋28预测行业投资策略:探寻星光 静待黎明洞悉行业千百态,随时随地实时看。全方位解读工程机械,别无他恋。 指数(中信分类)下跌超30%,2016年、2017年分别下跌17%、1

  2019年机械pc蛋蛋28预测行业投资策略:探寻星光 静待黎明洞悉行业千百态,随时随地实时看。全方位解读工程机械,别无他恋。

  指数(中信分类)下跌超30%,2016年、2017年分别下跌17%、12%。2018年投资机会主要在于工程机械及油服龙头,成长性板块(半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等)具有一些阶段性机会。

  2019年,原材料价格预计较2018年有所下降,机械行业作为中游制造业代表,整体受益于成本降低。但机械行业的投资机会更多取决于下游需求。

  我们认为未来机械行业分化严重,投资机会具有阶段性、结构性特点,聚焦具有全球核心竞争力的子行业龙头。我们不确定市场较大的投资机会始于2019年还是之后;我们希望在“黎明”到来之前,努力探寻确定性的“星光”。

  2.建材行业运行质量有所趋紧。1~10月份规模以上建材行业存货周转率比年初减少0.2次,比上年同期减少2.7次,应收账款周转率比年初减少2.7次,比上年同期减少0.9次,产成品库存天数比年初增加9天,比上年同期增加11天,应收账款净额比年初增加4.8个百分点,比上年同期增加8.3个百分点。其中,部分行业应收账款增加明显。截止到10月份,规模以上混凝土与水泥制品、防水材料、轻质建材、矿物纤维及制品、卫生陶瓷等行业应收账款净额同比分别增长19.3%、46.1%、16.8%、47.7%。

  2019:预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好,受益基建地产加码

  2019年上半年,预计宏观经济承压,经济增速下行压力大,我们判断政策将加码基建、地产来对冲。从基本面上,我们预计工程机械行业继续复苏,轨交装备行业有所回暖。龙头具备较强的防御性,可能会取得较好的相对收益。

  2019:预计成长板块等待“下蹲后”反弹机会,聚焦半导体设备、锂电设备

  但受制于新兴市场通常规模有限或仍处于培育阶段,以及建材中间产品属性仍然明显,难以形成有效的市场引导和影响效应。目前建材行业依赖于消费及新兴市场驱动的规模仅为25%,还不能完全弥补由于传统产业发展动力下降所形成的下行压力,建材行业结构调整正处于攻坚期。

  行走系统采用全液压操作,使铲运机的行驶操作更加敏捷,有效降低了故障率,pc蛋蛋开户提高了工作效率。

  机械行业成长性板块多为主题性投资,投资机会可能在于“下蹲后”的反弹;建议在2018年年报和2019年一季报之后加强关注成长性板块,主要集中于半导体设备、新能源汽车相关的锂电设备、光伏设备(光伏主题投资)等。

  预计行业龙头2019年上半年防御性较好,2020年或为业绩高点。预计2019年挖掘机销量持平或微增,汽车起重机、混凝土机械保持较快增长。2019年下半年,市场或对板块持续性担忧增加:2020年混凝土机械、汽车起重机预期表现较好,但挖掘机销量有可能下滑,行业龙头本轮复苏的业绩高点预计出现在2020年,2019年下半年工程机械估值提升难度增加。

  2.行走系统采用全液压操作,使铲运机的行驶操作更加敏捷,有效降低了故障率,提高了工作效率。

  能得到这种“视门锁如无物”的人物的认证,述康智能锁技术到底有多专业?

  油气设备行业因为最近油价回调较多,虽然公司受益于国内加大战略开采投资加大,但是油价如果回落对行业是不利的,所以目前也是中性评级。

  1.应继续坚定不移地推进传统产业去产能,加大结构性、系统性去产能工作力度。随着需求持续低位,建材行业产能过剩矛盾将更加成为影响行业平稳运行关键因素,应加快实质性去产能步伐,将行业工作重点全面转向遏制新增和去存量产能。一是严格执行《水泥玻璃行业产能置换实施办法》及相关规定,严格审核置换项目及数量标准,严格执行实施程序,确保水泥产能不增加;二是充分运用综合手段加快推动去产能工作,强化多部门协同推动去产能进入实质阶段,从无效、落后、违规产能入手一追到底,加快建立无效产能退出机制;三是积极推动水泥、混凝土、建筑构件等产业联动发展模式,鼓励从基础材料到终端产品的产业链式发展模式,改变建材行业中间产品属性,强化直接需求市场对生产的作用,减少产业链之间的传导滞涩和滞后性;四是建立行业质量抽查监督曝光机制,全面推行质量提升战略,形成全社会对建材产品高端、高质化发展氛围。

  消费明年受影响可能会更大,而其它一些高技术行业可能会受美国知识产权保护的影响,华为、中兴等可能有这方面的一些因素。相对而言高端装备的自主化率更高,比如铁路设备行业尤其是动车,虽然出口可能面临一些政治的不确定性,但是这个行业已经消化了引进的技术,并且是全球最大的生产基地国家。其他国家就算有技术可能也没有生产能力,竞争优势已经非常明显。另外明年挖掘机的三一可能成为全球龙头,这是明显的中国高端装备的名片。

  软件你出国卖出去好像不要收关税,东西你出去,美国都开始加收25%的税了对钢铝产品。

  宏观经济增速下行,铁路投资不排除加码的可能性,预计2019-2020年铁路投资超8000亿元/年,2019年轨交装备景气度具有较大确定性。

  轨交装备整车龙头:进攻性不够,特定阶段具有较好的防御性。进攻性来自铁路基建主题投资,但市场对2020-2021年增长持续性的担忧,使整车龙头的估值难以大幅提升。

  半导体设备受益自主可控,具有极高战略价值。2018年3季度,中国大陆半导体设备市场规模首次超越韩国,单季度成为全球最大半导体设备市场;我们预计2018年中国半导体设备市场增速有望超60%,尽管2019年市场增速可能放缓,但2020年有望保持较快增长;其中设备国产化率有望获得提升。

  特斯拉在2018年3季度业绩出现拐点,显示出电动车的盈利能力,为全球汽车电动化增加了动力。在新能源汽车产业链中,锂电设备竞争格局相对较好。

  所以越是经济不好的情况下,越是重点推基建这条主线。虽然大家可能总是觉得中国经济增长又回到一条老路上,但实际上中国对基建投资的需求还是比较刚性的。另外机械产品不光是跟投资相关,为什么宏观不行机械这么好?因为机械本身就有替代劳动力,另外还有产品升级更新换代的趋势。所以这两年的机械明显好于宏观,不能用这种简单粗暴的逻辑来看,就认为宏观大数据不行,机械就不行了,并没有这么简单。

  光伏设备:光伏成本下降、平价上网等因素,光伏设备行业需求持续看好。光伏设备受益光伏主题性投资。

  油服:如油价企稳,油服有望修复。如未来油价能维持在美油50-60美元/桶,结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性,油服仍然有较好机会。

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  投资建议:上半年聚焦工程机械、轨交装备,成长板块等待“下蹲后”反弹

  整机铲斗采用V型锰钢合金铲板设计可根据用户要求定做加工异形铲斗。

  程序员加班是稀松平常的事情,加班多当然工资高,而且想做程序员必须逻辑能力强一点,门槛比机械要高一点,算起来工资除以时间其实两个每个小时的工资差不多的。

  重点推荐:三一重工、中国中车、北方华创、晶盛机电、先导智能、捷佳伟创、机器人、恒立液压、安徽合力、华测检测

  风险提示:基建及地产投资低于预期;原材料价格大幅波动;全球市场动荡风险;上市公司商誉大幅减值风险。

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  11月中国建筑中国中冶601618股吧)及中国电建601669股吧)订单均显著加速,强化信心。根据公司公告,1-11月中国建筑、中国中冶及中国电建新签订单分别累计同比增长6.3%、11.4%及7.4%,增速较上月分别提升4.1个、0.5个及4.3个pct,且国内及海外新签订单增速均有所加快或下滑幅度收窄。除去年同期低基数以外,三家建筑央企订单增长均显著加速可能受基建行业景气度持续提升影响,预计随着基建补短板政策的持续落地,三家建筑央企订单增速有望继续提升。

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